收购交易概述 - 华域汽车拟以2.1亿元收购上汽清陶49%股权 同时拟以1.5亿元收购联创电子5.3%股权 两项收购均布局固态电池和智能底盘业务 [1] - 上汽清陶股东权益评估值4.2亿元 较账面价值2.88亿元溢价46% 联创电子股东权益评估值29.23亿元 较账面价值2.82亿元溢价936% [1][2] 标的公司财务状况 - 上汽清陶2024年营收0元 2025年上半年营收4.66万元 同期净亏损分别为6335万元和4068万元 固态电池业务尚未形成收入 [1][2] - 联创电子2024年营收15.16亿元 2025年上半年营收8.38亿元 同期净亏损分别为1.52亿元和0.53亿元 [2] 公司经营状况 - 应收账款周转天数从2018年56天持续上升至2024年88天 2025年上半年进一步增至97天 较去年同期延长9天 [2][3] - 收现比从2018年118.72%连续下降至2024年83.67% 2025年上半年降至76.79% 较去年同期下滑近10个百分点 [2][3] - 2022年关联交易收入798亿元占总营收50% 2024年关联交易收入638亿元占总营收38% 关联交易占比维持在40%-50%区间 [3] 行业与客户结构 - 下游整车厂商竞争加剧导致大客户上汽集团经营承压 直接影响汽车零部件业务回款状况 [2][3] - 上汽清陶主要客户为上汽乘用车等整车企业 联创电子客户包括上汽通用五菱 智己汽车 比亚迪 赛力斯等多家主机厂 [3] 资本运作动态 - 此次收购是公司时隔两年后再次启动大规模资本运作 前次较大规模收购发生在2023年 [1][3]