互联网ETF表现 - 互联网ETF沪港深（159550）9月1日场内价格涨超1.2% [1] - 权重股阿里巴巴涨超17% 阿里健康涨超5% 紫光股份和岩山科技涨超4% 贝壳、小米集团、京东健康等涨超2% [1] - 8月该ETF获超5000万份申购 资金加速流入 [1] 阿里巴巴业绩与AI投入 - 阿里巴巴二季度Non-GAAP净利润同比下降18% 但核心业务展现韧性 [2] - 阿里云收入333.98亿元 分部及外部客户收入均实现26%同比增长 增速创三年新高 [2] - AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长 [2] - 过去四个季度累计投入超1000亿元于AI基础设施及产品研发 [2] - 公司计划推进3800亿元资本支出 [2] - 淘宝闪购成为用户增长最大亮点 [2] 腾讯业绩与AI战略 - 腾讯二季度收入同比增长15%至1845亿元 超出市场预估的1789.4亿元 [3] - 净利润同比增长17% [3] - 二季度研发投入同比增长17%至202.5亿元 [3] - 资本开支同比增长119%至191.1亿元 [3] - 财报披露后股价一度触及600港元/股 创近4年新高 [3] 机构观点与市场预期 - 摩根士丹利上调阿里巴巴目标价10% [3] - 预计阿里云未来几个季度增速加快 第二财季增速料达30% 利润率维持高个位数水平 [3] - AI需求旺盛 字节跳动火山引擎豆包大模型日均tokens使用量超16.4万亿 较去年5月增长137倍 [4] - 中金公司指出芯片供给和模型迭代是云计算加速及AI应用发展的基础 [4] 行业趋势与估值修复 - AI成为互联网龙头增长引擎 行业增长逻辑更新迭代 [1] - 互联网板块经历估值压缩后 通过收缩战线和聚焦主业恢复健康财务状况 [4] - 政策拐点和AI叙事推动估值修复信号 部分龙头市值明显提升 [4] - 阿里巴巴和腾讯股价大涨标志行业发令枪 [4] 互联网ETF成分结构 - 互联网ETF沪港深（159550）跟踪中证沪港深互联网指数 覆盖50只流动性好、市值大的互联网公司 [5] - 前十大权重股包括腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、同花顺、东方财富、京东健康、快手、金山办公、科大讯飞 [5]