阿里巴巴财报表现 - 阿里巴巴-W股价在9月1日大涨超17% 受亮眼财报业绩提振[1] - 阿里云业务2025Q2营收333.98亿元 同比增长26% AI相关收入保持三位数增长 外部商业化收入中AI贡献超20%[2] - 2025Q2资本开支386亿元 同比增长220% 环比增长57.1% 创单季历史新高 过去四个季度AI基础设施及产品研发累计投入超1000亿元[3] 港股科技板块表现 - 港股市场医药、互联网、芯片板块集体大涨 比亚迪电子、药明康德、药明生物涨超5% 百度集团、中芯国际、京东集团、蔚来跟涨[1] - 港股科技50ETF(159750)涨1.83% 实时成交7152万元 早盘资金申购超1200万元[1] - 港股科技指数前三大权重股为腾讯控股、阿里巴巴、小米集团 权重合计超30%[1] 机构观点与战略认同 - 阿里计划三年投入3800亿元建设AI基础设施 持续带动算力需求扩张[5] - 阿里AI收入高增长验证AI商业化可行路径 打消投资者对投入回报疑虑[5] - 全球头部厂商对算力投资保持强劲[5] 资金流向与市场情绪 - 南向资金8月累计净流入1121.56亿港元 今年以来累计净流入9789.98亿港元 超去年全年总额[6] - 全球对冲基金以6月底以来最快速度买入中国股票 多头建仓与空头回补比例约9:1 中国成为高盛Prime业务中净买入规模最大市场[6] - 迈克尔·巴里清空中概股看跌期权 斥资6060万美元买入阿里巴巴和京东看涨期权[6] 港股后市展望 - 港股上市制度改革深化提升市场资产质量及流动性 三季度震荡向上 四季度有望迎来估值和盈利戴维斯双击[7] - 港股估值仍处偏低水平 长期配置性价比凸显 在稳增长政策及美联储降息背景下或继续震荡上行[7] - 建议关注科技成长与高股息板块并重的哑铃策略[7] 指数表现与特点 - 港股科技指数年内累计涨近33% 恒生科技指数涨27%[8] - 港股科技指数在AI应用层覆盖更全 包括智能汽车、医药医疗、智能硬件等领域[11] - 指数覆盖百济神州、药明生物、再鼎医药、微创医疗等医药企业 不包含在恒生科技指数中[11] - 港股科技指数为唯一100%覆盖Terrific 10的港股科技类指数 权重占比高达70%[11] - 港股科技50ETF(159750)年内获资金净流入超7.3亿元 已纳入两融标的[11]