财务表现 - 2025年中报营业总收入5.18亿元同比下降0.92% 归母净利润1.08亿元同比下降2.02% [1] - 第二季度营业总收入2.93亿元同比下降1.18% 归母净利润6387.82万元同比上升1.35% [1] - 毛利率43.32%同比增3.63% 净利率20.76%同比减1.05% 三费占营收比12.0%同比减0.5% [1] - 每股收益0.47元同比减2.02% 每股净资产10.03元同比增9.96% 每股经营性现金流0.17元同比减48.09% [1] - 货币资金1.36亿元同比降55.51% 应收账款1.7亿元同比增93.16% 有息负债6.55亿元同比降0.58% [1] 资本回报与商业模式 - 去年ROIC为9.97% 净利率21.11% 上市以来ROIC中位数12.2% 2022年最低为5.59% [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] - 货币资金/流动负债比例为41.74% 需关注现金流状况 [3] 浆源管理与采浆业务 - 实施增量培育和存量挖潜的浆源开拓策略 采浆规模持续较好增长 [3] - 建立完善血浆质量管理体系 推进数字化监管系统建设 [3] - 现有9个在营单采血浆站 浆站平均采浆量处于行业领先地位 [4] - 平果浆站采浆量持续增长 "平果经验"通过调研学习和沟通机制在其他浆站推行 [3][4] 产品研发与创新 - 拥有3大类11个品种23种规格产品 血浆综合利用率较高 [4] - 在研项目包括人纤溶酶原、新型静注人免疫球蛋白、人纤维蛋白粘合剂等 [5] - 已获得人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物注册证书及诊断试剂备案凭证 [5] - 根据战略规划和研发进度合理确定年度研发投入金额 [5] 行业竞争与市场策略 - 血液制品市场空间较大 重组产品仅能作为补充无法完全替代传统产品 [4] - 以市场为导向制定销售策略 完善营销体系 打造专业推广队伍 [6] - 深耕现有渠道同时开拓新销售渠道 推进产品出口和技术输出 [6] - 积极响应国家战略 深化国际合作提升国际知名度和品牌影响力 [6]