核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.51亿元，同比下降27.54%，归母净利润7913.62万元，同比下降9.88% [1] - 第二季度单季度营收4.61亿元（同比降2.27%），净利润5025.65万元（同比升4.96%） [1] - 毛利率27.3%（同比降23.28%），净利率10.62%（同比升12.38%） [1] - 每股收益0.51元（同比降8.93%），每股净资产23.6元（同比降26.96%） [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.29元，同比大幅下降86.31% [1] - 货币资金13.83亿元（同比增7.01%），主要因理财产品到期收回 [1][3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达298.49% [1] - 有息负债2.19亿元，同比下降67.72% [1] 费用与负债变动 - 三费总额978.74万元，占营收比1.5%（同比降88.45%） [1] - 财务费用变动-1274.87%，主要因汇兑收益大幅增加 [4] - 长期借款激增2661.94%，源于光伏项目运营资金需求 [4] - 合同负债增长429.55%因预收货款增加 [4] 资产端重大变动 - 应收票据增长810.87%因收到银行承兑汇票 [3] - 固定资产增长145.45%因光伏电站完工转固 [3] - 交易性金融资产降52.66%因理财产品到期 [3] - 预付材料款致预付款项增117.93% [3] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为3.34%，净利率8.19%，资本回报率不强 [4] - 上市以来ROIC中位数22.18%，2024年为历史最低水平 [4] - 公司业绩主要依赖营销驱动模式 [5] 市场预期与机构持仓 - 分析师普遍预期2025年业绩2.65亿元，每股收益1.7元 [5] - 富国上证指数ETF联接A持有0.04万股，持仓未变动 [6] - 该基金规模2.74亿元，近一年净值上涨36.48% [6]