财务表现 - 2025年中报营业总收入8.66亿元 同比增长32.64% 其中第二季度收入5.04亿元 同比增长70.21% [1] - 归母净利润亏损1.45亿元 同比扩大6.29% 但第二季度亏损7245.97万元 同比收窄0.59% [1] - 毛利率提升至2.97% 同比增长19.76% 净利率为-17.16% 同比改善19.51% [1] 成本与现金流 - 三费总额1.1亿元 占营收比例12.76% 同比下降18.83% [1] - 每股经营性现金流0.03元 同比大幅改善151.65% 货币资金达1.94亿元 同比增长111.31% [1] - 有息负债7.18亿元 同比增长14.2% 应收账款3.59亿元 同比微增0.52% [1] 历史业绩评估 - 近10年ROIC中位数仅0.07% 2023年ROIC低至-18.5% 投资回报表现极差 [3] - 上市以来24份年报中出现6次亏损 净利率历史水平为-23.57% 产品附加值偏低 [3] - 现金流状况需关注 货币资金/流动负债比为24.71% 近三年经营现金流净额均值/流动负债为-18.22% [3]