核心观点 - Meta Platforms是市场上顶级增长股之一 其股价年初至今上涨近30% 但市盈率仅为27倍 仍处于合理估值水平 预计到2025年底可能进一步上涨20%至900美元 [1][3][11] 市场表现 - 标普500指数今年上涨约10% 市盈率达30倍 处于历史高位 但Meta等科技股表现远超基准指数 [2] - 公司股价年初至今上涨近30% 市盈率27倍 相对增长预期仍属合理 [3] 用户规模与覆盖 - 2025年第二季度旗下应用日均活跃用户达34.8亿 相当于全球成年人口近三分之二 [4] - 过去一年持续实现用户增长 广告展示量提升和广告价格上涨 [4] 财务表现 - 2025年第二季度总收入同比增长22% 连续多个季度保持两位数增长 [5] - 营业利润率从2024年第二季度的38%提升至2025年第二季度的43% [8] - 稀释后每股收益同比增长38% 连续多个季度保持高双位数增长 [8] 增长驱动因素 - 人工智能算法和广告定向系统有效提升用户吸引力和 monetization 效率 [5] - Reels短视频平台与TikTok竞争保持同步 Threads微博客平台逐步获得市场动能 [5] - 与Alphabet的Google形成数字广告市场近双头垄断 拥有强大定价能力 [6] 资本配置策略 - 用高利润率广告业务补贴亏损的Reality Labs部门扩展 [7] - 持续进行股票回购 将云和数据中心成本重新分类为资本支出 [9] - 有能力持续投资亏损项目以扩展生态系统 增强对Google等AI驱动竞争对手的防御能力 [10] 未来展望 - 分析师预计2025年收入和每股收益分别增长19%和18% [11] - 2024至2027年预计收入和每股收益年复合增长率分别为16%和13% [11] - 若贸易紧张缓解且美联储降息 公司可能获得更高估值 [11]