核心财务表现 - 25H1实现收入56.63亿元 同比增长41.2% [1] - 25H1实现归母净利润16.25亿元 同比增长121.5% [1] - 25H1实现经调整利润10.86亿元 同比增长42.4% [1] - 经调整核心利润达11.36亿元 同比增长49.0% [1] - 25H1现金等价物余额42.69亿元 较2024年末增长120.6% [1] 盈利能力指标 - 经调整核心利润率20.1% 同比提升1.1个百分点 [1] - 毛利率31.5% 同比下降0.1个百分点 [1] - 销售及分销开支占营收比5.5% 同比持平 [1] - 行政费用占比3.3% 同比下降0.4个百分点 [1] - 研发费用占比2.0% 同比下降0.65个百分点 [1] 门店运营数据 - 门店总数11179家 较2024年末净增1265家 [1] - 单店日均杯数439杯 同比增长17.4% [1] - 单店GMV 137.05万元 同比增长20.6% [2] - 25H1 GMV总额140.94亿元 同比增长34.4% [2] - 加盟商数量达5875家 同比增长22.4% [2] 区域拓展策略 - 四线及以下城市占比提升1.4个百分点 [2] - 新一线城市占比从17.7%降至16.2% [2] - 一线城市占比从3.0%降至2.8% [2] - 二线城市占比从29.4%降至28.7% [2] - 北方市场如山东日销和运营改善明显 [2] 产品与供应链 - 25H1推出52款新品 [2] - 超8000家门店已配备咖啡机 [2] - 25H1上新16款新咖啡饮品 [2] - 小程序注册会员达1.78亿人 [2] - 25Q2季度活跃会员约5000万 同比增长36.9% [2] 运营策略重点 - 成熟市场加密拓展为主 [2] - 老加盟商开店较多 [2] - 外卖和堂食实收比例保持稳定 [2] - 供应链冷链朝日配能力前进 [2] - 关注不同客群画像和时段场景获取能力提升 [2]