财务表现 - 公司上半年总收入同比增长36%至23.6亿元人民币 超出预期6% [1] - 经调整净亏损同比收窄50%至11.6亿元人民币 主要受益于经营杠杆和组织架构优化 [1][4] - 毛利率同比下降5.6个百分点至38.5% 主要因硬件和智算中心运营成本增加 [4] 生成式AI业务 - 生成式AI业务收入同比大幅增长73%至18.2亿元人民币 占总收入比例达77% [1][2] - AI算力规模增长至25,000 PetaFLOPS 算力能耗比同比提升20% [2] - AI生产力工具SenseTime Raccoon用户超300万 日处理token约100亿 覆盖金融/教育/公共服务领域 [2] 计算机视觉业务 - 计算机视觉业务收入同比下降15%至4.36亿元人民币 占比18% [3] - 业务质量提升 服务客户达660家 复购率达57% [3] - 预计下半年将实现同比增长 主要受益于收入质量改善 [3] 其他业务 - X业务(含智能汽车/医疗等)收入同比下降40%至1.07亿元人民币 [3] - 管理层预计现有X业务将逐步从财务报表中剥离 [3] 业绩展望 - 预计下半年总收入将保持25%的同比增长 [1] - 2025/26财年经调整净亏损预测下调至22.9/6.0亿元人民币 [1] - 基于12倍2026财年EV/sales倍数 目标价上调至2.45港元 [1]