核心观点 - 泡泡玛特旗下多款IP新品出现热销断货现象 反映公司产品市场需求旺盛 产能面临挑战 [1][4][5] 产品市场表现 - 迷你版LABUBU线上开售1分钟内京东淘宝店铺全部售罄 二手市场整盒价格最高加价至2290元 [1] - 星星人IP系列产品包括毛绒挂件和周深联名公仔上新后二手市场出现溢价 [4] - 星星人IP不满一年跻身破亿IP行列 上半年收入达3.9亿元 [4] IP增长势头 - HACIPUPU和CRYBABY成为增速最快IP 上半年收入增速分别达249.6%和248.7% 这两个IP均从2022年开始合作 [4] - 多IP新品包括星星人在内陆续出现断货情况 显示IP矩阵全面爆发 [4] 产能状况 - 毛绒玩具月产能达3000万只 为去年同期十倍以上 [5] - 公司目前仍处于"追产能"阶段 迷你LABUBU备货相对充足但仍无法满足市场需求 [4][5]