核心财务指标改善 - 净收入留存率在连续13个季度下滑后首次环比回升 从124%增至125% [1][2] - 产品收入同比增长率显著加速 从26%提升至32% [1][2] - 新客户增长率保持稳定 维持在18%水平 [2] 客户结构与AI应用进展 - 约6100名客户（占客户群50%）每周使用AI服务 [2] - AI相关业务影响第二季度50%的新客户获取 [2] - 核心数据分析业务仍是增长主要引擎 支撑客户扩展交易 [2] 战略定位与市场认知转变 - 公司从数据仓库成功转型为综合性AI数据平台 支持分析、数据科学、协作及AI工作负载 [4] - 市场重新定位契合企业痛点：缺乏统一高质量数据将阻碍AI能力发展 [1][2] - 转型为大型企业级数据平台为后续扩张交易奠定基础 [1][4] 增长潜力与市场竞争地位 - 可触达市场快速增长 受益于企业将多种工作负载整合至平台 [1] - 客户因核心分析能力选择平台 但计划未来增加其他工作负载 带来扩展空间 [4] - 数据转型主题成为企业2026年及以后最高优先级预算计划之一 [5] 盈利能力与估值预期 - 自由现金流表现强劲 被列为"大型股软件中增长最快的自由现金流复合者" [5] - 预计2026财年自由现金流两年复合年增长率达31% [5] - 基于2026财年预期自由现金流的58倍市盈率 目标价上调至280美元 估值溢价反映增长持久性和AI市场牵引力 [5]