核心财务表现 - 2025年中报营业总收入40.84亿元，同比下降11.99% [1] - 归母净利润5.61亿元，同比下降26.15% [1] - 第二季度营业总收入17.89亿元，同比下降32.37%，归母净利润2.99亿元，同比下降33.88% [1] - 毛利率18.17%，同比下降13.86个百分点，净利率13.86%，同比下降15.63个百分点 [1] - 三费总额9533.65万元，占营收比例2.33%，同比上升57.19% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.41元，同比下降26.79% [1] - 扣非净利润5.51亿元，同比下降26.82% [1] - 历史ROIC中位数23.65%，2024年ROIC达23.23% [3] - 2024年净利率14.64%，显示产品附加值较高 [3] 资产负债结构 - 货币资金12.77亿元，同比下降3.03% [1] - 应收账款3.11亿元，同比下降27.73% [1] - 有息负债4.71亿元，同比大幅上升219.11% [1] - 每股净资产4.22元，同比下降22.91% [1] - 货币资金/流动负债比例为65.14%，需关注现金流状况 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.23元，同比大幅下降63.4% [1] - 经营性现金流表现显著弱于净利润指标 [1] 机构持仓动向 - 景顺长城景盛双息收益债券A持仓862.11万股，为最大持仓基金，近期增仓 [4] - 天弘多元收益债券A持仓654.46万股，呈现增仓态势 [4] - 浙商智选价值混合A减持322.01万股，浙商丰利增强债券减持314.64万股 [4] - 天弘新价值混合A新进十大持仓，持有360.32万股 [4] 市场预期与分红 - 分析师普遍预期2025年全年业绩12.85亿元，每股收益0.96元 [3] - 公司预估股息率4.19%，具备一定分红吸引力 [3]