财务表现 - 2025年中报营业总收入3.09亿元 同比增长8.54% 第二季度营收1.62亿元 同比增长12.01% [1] - 归母净利润1379.08万元 同比增长58.61% 第二季度净利润754.49万元 同比大幅增长282.27% [1] - 净利率4.46% 同比提升46.13% 但毛利率14.28% 同比下降2.03个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款规模达3506.53万元 同比大幅增长76.93% 占最新年报归母净利润比例高达91.47% [1][2] - 货币资金1.54亿元 同比小幅下降3.61% 有息负债58.98万元 同比增长70.34% [1] - 每股净资产2.43元 同比增长4.05% 每股收益0.06元 同比增长50% [1] 现金流与费用 - 每股经营性现金流为-0.06元 虽同比改善36.68% 但仍为负值 [1] - 三费总额2580.46万元 占营收比例8.35% 同比增长12.75% [1] - 扣非净利润1043.62万元 同比下降18.89% 与归母净利润趋势背离 [1] 运营效率与历史表现 - 2024年ROIC为6.3% 净利率6.32% 资本回报率和产品附加值均属一般水平 [1] - 上市以来ROIC中位数7.28% 2022年最低值为2.27% 投资回报表现持续一般 [1] - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注其商业模式可持续性 [2]