核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.03亿元，同比下降12.49%，归母净利润3155.59万元，同比下降15.46% [1] - 第二季度单季度营业总收入4.51亿元，同比上升0.15%，归母净利润1305.67万元，同比大幅上升98.17% [1] - 毛利率14.85%，同比增10.09%，净利率3.54%，同比减3.94% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.07元，同比增78.25%，主要因本期以现金收付货款净额增加 [1][2] - 投资活动现金流量净额变动幅度68.9%，因长期资产投资投入减少及对外投资支付减少 [2] - 筹资活动现金流量净额变动幅度-82.63%，因取得借款净额减少 [2] - 货币资金/流动负债仅为35.86%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.54% [16] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8025.45万元，三费占营收比8.89%，同比增4.36% [1] - 财务费用变动幅度212.07%，因担保定期存款到期导致利息收入减少 [2] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达453.29% [16] 资产负债结构 - 流动比率0.64，短期债务压力上升 [1] - 有息资产负债率达43.9%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达123.78% [16] - 合同负债增32.95%，因预收医疗服务款项增加 [2] - 一年内到期的非流动负债增32.85%，因融资租赁款项增加 [10] 资产质量与收益构成 - 应收账款/利润达805.02% [16] - 其他收益变动幅度198.98%，因政府补助增加 [2] - 资产处置收益变动幅度201.02%，因固定资产处置收益增加 [2] - 信用减值损失变动幅度-158.11%，因应收款项减值计提减少 [2] 投资回报表现 - 公司ROIC为5.02%，净利率2.05%，产品或服务附加值不高 [13] - 近10年中位数ROIC为3.85%，2021年ROIC低至-35.1% [13] - 上市以来17份年报中亏损年份达7次 [13] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [15] - 预付款项增45.16%，因采购存货未至交货期导致未核销预付款增加 [8] - 购买商品、接受劳务支付的现金减43.94%，因现金支付货款同比减少 [4]