市场走势与调整 - 市场在连续上涨后出现短期下跌属正常现象 当前A股上涨概率远大于下跌概率[2][4] - 上证指数连涨四个月一度逼近3900点 回调无需过度担忧[4] - 市场上涨前半段依赖估值扩张 后半段需盈利增长兑现[2][7] 板块机会与行业表现 - 科技和创新药等新行业板块盈利表现亮眼 上涨由盈利驱动[4][5] - 半导体、人工智能、新能源等政策引导板块涨势预计持续[8] - 金融板块中的券商、互联网金融和保险在牛市中将表现良好[8] - 投资者不应过度关注指数走势 避免错过板块机会[2][8] 资金流动与市场流动性 - 银行系统新增5万亿元存款为市场提供充足流动性[6] - 资金正从固收转向股市 因股市赚钱效应和基本面改善[6] - 存款利率大概率下行 但存款搬家入股市趋势不会逆转[6] A股与港股市场比较 - 下半年A股预计跑赢港股 因A股具补涨行情且资金量更大[7] - A股许多标的在港股市场没有 但A/H股估值具关联性[7] - 上半年A股跑输港股 下半年形势反转[7] 盈利与估值关系 - 小盘股和新领涨股票已实现盈利 但股价上涨势头可能远超盈利增长[5] - 估值扩张仅反映情绪 可持续性依赖盈利增长[7] - 预期兑现过快可能导致估值与业绩匹配度变化[5]