核心观点 - 公司作为创新药企 上半年业绩持续承压 营收同比下降31.14%至1.26亿元 归母净利润同比下降619.70%至-2463.56万元 扣非归母净利润同比下降334.84%至-2771.67万元[1] - 公司股价自年初至今涨幅超6倍 主要受创新药板块行情及在研品种STSP-0601的优先审评进展推动[1][3][4] - 公司通过产品迭代与在研管线推进应对业绩压力 但扭亏时间仍存不确定性[2][4][6] 财务表现 - 营业收入1.26亿元 同比下降31.14% 归母净利润-2463.56万元 同比下降619.70% 扣非归母净利润-2771.67万元 同比下降334.84%[1] - 自2020年以来连续亏损 截至上半年累计亏损超10亿元[1] - 研发投入6504.69万元 占营业收入51.79% 同比下降15.76%[4] - 筹资活动现金流净额同比增1347.91%至1.89亿元 主要因获得金易原力基金投资款[5] 产品表现 - 主要产品苏肽生销售收入7432万元 同比下降5.71% 占营业收入59.17%[2] - 舒泰清销售收入4169万元 同比下降57.88% 占营业收入33.19%[2] - 舒泰清未入选第十批国采 复方聚乙二醇电解质散(IV)类别未纳入集采范围[2] 研发进展 - STSP-0601用于血友病治疗 2022年获突破性疗法认定 2025年1月IIb期结果显示疗效显著 5月纳入拟优先审评 6月正式纳入优先审评[3][4] - STSP-0902注射液(第四代苏肽生迭代产品)2024年进入临床阶段[2] - 在研管线包括STSP-0601、STSP-0902(少弱精子症)、STSA-1002(急性呼吸窘迫综合征)等品种[3] 资本运作 - 子公司贝捷泰获金易原力基金投资 注册资本由9000万元增至9533.33万元 公司持股比例由100%降至91.608%[5] - 贝捷泰于7月4日完成工商变更登记 主要负责STSP-0601研发推进[5][6] 行业动态 - 国内血友病患者预计超10万人 近三分之一重度患者会产生抑制物[3] - 创新药研发需持续投入大量人力物力财力[6] - 舒泰清作为复方聚乙二醇电解质散(IV)未纳入国采 而(III)型有9家中选企业[2]