基金基本信息 - 基金名称为安信价值发现两年定期开放混合型证券投资基金(LOF)，场内简称为安信价值发现定开，基金主代码为167508 [1] - 基金运作方式为上市契约型开放式（LOF），基金合同生效日为2020年4月30日，上市日期为2020年6月8日 [1] - 基金管理人为安信基金管理有限责任公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司 [1] - 报告期末基金份额总额为85,672,672.70份，基金合同存续期为不定期 [1] 投资策略与目标 - 投资目标为在深入基本面研究的基础上，精选股价相对于内在价值明显低估的股票进行投资，注重安全边际，力争实现长期稳定的回报 [1] - 投资策略包括封闭期和开放期策略，封闭期涵盖资产配置、股票投资、债券投资、衍生品投资和资产支持证券投资策略，开放期侧重流动性管理以应对赎回要求 [1] - 业绩比较基准为沪深300指数收益率70% + 中债总指数(全价)收益率25% + 恒生指数收益率*5% [1] - 风险收益特征为混合型基金，预期收益及风险水平高于债券型和货币市场基金，但低于股票型基金，并通过港股通投资面临特有风险 [1] 财务表现与指标 - 本期已实现收益为3,879,918.13元，本期利润为1,459,687.52元，加权平均基金份额本期利润为0.0170元 [2] - 本期加权平均净值利润率为1.11%，本期基金份额净值增长率为1.10% [2] - 期末可供分配利润为49,140,307.91元，期末可供分配基金份额利润为0.5736元 [2] - 期末基金资产净值为134,812,980.61元，期末基金份额净值为1.5736元，基金份额累计净值增长率为57.36% [2] - 过去六个月基金份额净值增长率为1.10%，同期业绩比较基准收益率为0.96%，超额收益为0.14% [2] 管理人报告与基金经理 - 基金管理人安信基金管理有限责任公司成立于2011年12月，注册资本5.0625亿元人民币，股东包括五矿资本控股有限公司(39.84%)、国投证券股份有限公司(33.95%)等 [6] - 截至2025年6月30日，基金管理人共管理99只开放式基金 [6] - 基金经理张明任职日期为2020年4月30日，证券从业年限14年，现任价值投资部副总经理，管理多只基金包括安信价值精选股票等 [7] - 基金经理陈一峰任职日期为2020年4月30日，证券从业年限17年，现任总经理助理兼研究总监兼价值投资部总经理，管理基金包括安信价值精选股票等 [8] 投资组合与操作 - 上半年国内经济总体平稳，GDP同比增长5.3%，制造业PMI走弱，社零消费总额同比增长5% [10] - 基金仓位维持在相对高位，相比年初略有减少，增加了轻工、煤炭、家电、交运等行业配置，减少了纺织服饰、建材、电力设备等行业配置 [11] - 期末基金资产净值为134,812,980.61元，股票投资占比85.75%（115,658,073.14元），债券投资占比1.50%（2,025,411.51元） [17] - 投资策略坚持自下而上选股，注重"好价格"买入"好公司"，长期追求估值回归和内在价值增长收益 [10] 市场展望与风险分析 - 判断市场后续以震荡为主，结构性机会较多，利用错误定价捕捉收益 [11] - 大盘价值类股票估值处于历史较低位置，中小盘股票估值回到中枢，股债收益率比较显示沪深300和中证红利股息率有吸引力 [11] - 周期行业如煤炭、建材的投资机会值得长期重视，基于产业周期回报率、供需结构逆转和抗风险能力 [13] - 港股市场上半年明显上涨，AH溢价指数收敛但仍偏高，港股标的性价比优于A股 [14] 估值与合规 - 基金管理人设立估值委员会，负责估值政策决策，确保公允性，成员包括投资研究、监察稽核、风险管理和运营部门代表 [15] - 估值服务机构为中债金融估值中心有限公司和中证指数有限公司，提供债券和流通受限股票估值参考数据 [16] - 报告期内未进行利润分配，财务会计报告未经审计 [16] 托管人报告 - 基金托管人工商银行复核了财务指标、净值表现、利润分配等内容，认为真实、准确和完整 [17] - 托管期内未发现损害基金份额持有人利益的行为，管理人运作合规 [17]