财务表现 - 2025年上半年营收37.33亿元，同比增长49.23% [1][2] - 归母净利润亏损8.59亿元，同比下滑110.90%，创近10年同期最大亏损额 [1][2] - 营业成本同比提升106.21%至11.25亿元，销售费用同比提升95.57%至18.28亿元，增速均远超营收增长 [2][3] - 经营活动现金流净额-5.60亿元，同比下滑396.40% [3] 业务结构 - 互联网行业营收37.01亿元，同比增长52.10%，但营业成本增长108.98%导致毛利率下滑8.27% [4][5] - 广告业务营收增长61.05%，但成本增长90.16%，毛利率下滑8.48% [4][5] - 海外社交网络业务成本增长124.54%，毛利率下滑12.95% [4][5] - 境外收入占比显著，营收34.41亿元，同比增长56.02%，但成本增长115.88% [5] AI战略与产品表现 - 公司2023年提出"All in AI和AIGC"战略，但AI业务收入占比极低，2024年仅0.39亿元（占比0.68%） [7][8] - 天工AI产品日下载量跌至约770人次，较巅峰时期近4万人次下滑显著，落后于豆包、DeepSeek等竞品 [1][10] - 产品战略从AI搜索转向Office办公领域，但面临WPS AI、夸克等成熟竞品竞争 [8][10] - 两家AI相关子公司Skywork AI和北京天工智力分别亏损4.53亿元和2.86亿元 [5][6] 投资与资本运作 - 2024年公允价值变动收益-8.73亿元，2025年上半年投资业务再亏3.23亿元，投资模式遭遇重创 [12] - 实控人周亚辉前妻李琼曾高位减持套现13亿元，后以低利率借款回流资金，引发监管问询 [11] - 游戏业务持续萎缩，2024年底营收占比仅7.85% [11] 市场表现与股东结构 - 股价较2023年峰值70.61元/股下跌40.66%至41.90元/股，市值缩水超四成 [13] - 股东户数从2023年16万降至14.85万，实控人持股比例从上市初72%大幅下降 [13]