核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入947.73亿元，同比下降7.83%，归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%，扣非净利润87.24亿元，同比增长55.08% [1] - 第二季度收入487.67亿元，同比下降13.99%但环比增长6.00%，归母净利润47.25亿元，同比增长41.24%且环比增长19.75% [1] - 上半年整体毛利率21.15%，同比提升2.77个百分点，净利率10.39%，同比提升4.23个百分点 [4] 主要产品产销情况 - 铜产量35.36万吨，同比增长12.68%，完成全年目标中值的56%，钴产量6.11万吨，同比增长13.05%，完成全年目标中值的56% [2] - 第二季度铜产量18.30万吨，同比增长10.04%且环比增长7.28%，钴产量3.07万吨，同比增长6.37%且环比增长0.81% [2] - 刚果（金）TFM中区运营效率提升，东区产能持续释放，KFM二期工程积极筹备中，整体铜年产能超65万吨 [2] 产品价格与成本结构 - 2025年第二季度现货铜均价7.80万元/吨，同比下降2.1%但环比上升0.8%，现货钴均价23.88万元/吨，同比上升8.3%且环比大幅上升27.5% [2] - 上半年铜单位成本3.70万元/吨，同比上升20.80%，钴单位成本4.73万元/吨，同比下降4.00% [2] - 铜业务毛利率53.63%，同比提升1.27个百分点，钴业务毛利率61.83%，同比大幅提升19.65个百分点 [2] 资产收购与战略布局 - 完成收购加拿大Lumina黄金公司，获得厄瓜多尔Cangrejos金矿100%股权，该矿黄金资源量638吨，平均品位0.46g/t，黄金储量359吨 [3] - 计划2029年前投产金矿项目，预计矿山寿命26年，黄金业务将成为公司第二增长极 [3] 盈利能力与财务健康度 - 第二季度毛利率20.03%，同比下降2.89个百分点且环比下降2.30个百分点，但净利率11.14%，同比提升4.09个百分点且环比提升1.55个百分点 [4] - 上半年销售、管理、研发、财务费用率合计2.52%，同比下降0.50个百分点 [4] - 资产负债率50.15%，同比下降9.01个百分点，ROE为11.75%，同比提升3.01个百分点 [4]