人民币汇率表现 - 在岸与离岸人民币兑美元汇率连续第三天上涨 双双逼近7.15重要关口 [1] - 市场实际交易价持续走高 反映内生升值动能 尽管央行将中间价调弱至7.1188元 [1] - 美元/港元汇率跌至5月12日以来最低 离岸人民币一个月隐含波动率降至2.88%低位 [3] 中概股与市场情绪 - 纳斯达克金龙中国指数实现五连涨 收于3月20日以来最高水平 [3] - 海外投资者情绪显著改善 市场对中国资产信心回升 [1][3] - 中美关系改善信号推动市场情绪 国内政策加大对人工智能领域金融与财政支持 [5] 资产定价逻辑转变 - 中国市场处于"流动性扩张+PPI下行"第四象限 使高股息与科技成长的哑铃型策略占优 [5] - 市场开始聚焦PPI触底回升前景 资产风格可能向第一象限（流动性扩张+PPI上行）切换 [5] - 反内卷政策若有效落实 将推动实体经济通胀回升并触发市场风格过渡 [5] 汇率与资金流向关联 - 人民币汇率是资产重估核心变量 在美元可能进入贬值周期背景下中国有推动升值意愿 [6] - 强劲出口表现支撑汇率 中国寻求十四五收官年跻身高收入国家需强势本币 [6] - 若美元指数偏弱且人民币升值 外资将增持中国权益资产 中美利差收窄创造有利条件 [6]