业绩概览 - 2025财年上半年净利润同比增长5.3%，符合市场预期的中个位数增长 [1] - 总营收同比增长6.6% [1] - 净利润率同比下降0.1个百分点至10.6% [3] 基础物业管理业务 - 基础物管收入同比增长13.1%，主要受第三方项目和商业/写字楼项目驱动 [1] - 第三方项目收入同比增长19.9%，在管总建筑面积同比增长11.9% [2] - 商业/写字楼项目收入同比增长29.8%，在管总建筑面积同比增长26.5% [2] - 平均物业管理费从2024上半年的每月每平方米2.33元人民币提升至2025上半年的2.47元人民币 [2] - 应收账款从2024财年至2025上半年增长31.5%，其中第三方应收账款激增40% [2] 业务拓展 - 年化合同价值同比增长17.2%至14亿元人民币 [1] - 住宅项目年化合同价值同比增长32.2% [1] - 商业/写字楼项目年化合同价值同比增长18.7% [1] 增值服务业务 - 非业主增值服务收入同比下降16.1%，受开发商拖累 [1] - 社区增值服务收入同比下降3.7%，主要受房产经纪业务拖累 [1] - 非业主增值服务的毛利率同比下降6.8个百分点，拖累整体毛利率下降1.1个百分点 [3] 成本与效率 - 销售及行政费用同比下降9.1%，销售及行政费用率收窄0.9个百分点 [3] 股息政策 - 公司维持不派发中期股息的政策 [3] - 2024财年派息率提升10个百分点至50%，但相对于同业仍处于较低水平 [3]