核心观点 - Meta Platforms股价自上一季度覆盖以来上涨29% 重申强力买入评级 因公司AI驱动的广告引擎仍在产生结构性增长 [1] 投资理念框架 - 投资策略聚焦于在市场突破前识别高潜力赢家 专注于不对称机会(上行潜力至少2-3倍超过下行风险) [1] - 利用市场低效和逆向洞察 旨在最大化长期复合并防范资本减值 [1] - 风险管理至关重要 寻求强大的安全边际以保护资本 同时最大化长期复合 [1] - 4-5年投资期限允许度过波动期 确保耐心、纪律和智能资本配置随时间推移驱动超额回报 [1] 投资方法论 - 识别高确信机会 包括领导力与管理分析 要求有扩展业务的成熟记录、智能资本配置和内部人持股、持续收入增长和可信指引 [1] - 市场颠覆与竞争定位 需要强大的技术护城河和先发优势、推动指数级增长的网络效应、在高增长行业的市场渗透 [1] - 财务健康与风险管理 要求可持续收入增长与高效现金流、强劲资产负债表和长期生存空间、避免过度稀释和财务弱点 [1] - 估值与不对称风险/回报 涉及与同行收入倍数比较和DCF建模、机构支持和市场情绪分析、确保下行保护与巨大上行空间 [1] 投资组合构建 - 核心头寸占50-70% 为高信心稳定投资 [1] - 增长押注占20-40% 为高风险高回报机会 [1] - 投机部分占5-10% 为具有巨大潜力的颠覆性标的 [1]