核心观点 - 半导体板块短期涨幅过大 获利盘了结导致股价回调 市场情绪高涨时忽视基本面真相 [1][4][15] - 股市上涨依赖故事和情绪推动 资金抱团拉升股价后吸引接盘资金 典型案例为东方通信10倍涨幅但无实际5G业务 [2][3][9] - 国内AI芯片龙头为华为 其采用设计-设备-制造-封装一体化模式解决产能问题 [5][6][7] - 机构资金在科创板抱团炒作芯片和创新药 通过拉升标杆股吸引ETF接盘 [11][12][13][14] - 当前市场回调属正常现象 美元贬值预期推动全球流动性改善和大宗商品上涨 [19][20] 半导体行业现状 - 半导体板块短期涨幅过大引发获利了结 后续虽有反复但难以突破前高 [1][15][16] - 华为为国内AI芯片行业领导者 采用垂直一体化模式突破产能瓶颈 [5][6] - 中芯国际将部分华为产能转移至某企业 引发市场对后者产能扩张预期 [8] 市场炒作机制 - 股价上涨依赖故事叙事和资金情绪 典型案例东方通信无5G业务但涨10倍 [2][3][9] - 机构资金在科创板联合坐庄 通过抱团拉升芯片和创新药板块吸引ETF接盘 [11][12][13] - 市场设立标杆股推动板块行情 2020年以茅台为代表 当前以某芯片股为代表 [14] 资金与流动性 - 市场回调期间散户参与度低 近期新高时超2000只个股下跌 [17] - 美元贬值预期推动全球资金寻找避险资产 大宗商品和全球流动性受益 [19] - 资金流动性与政策相关 美联储人事变动影响美元信用体系 [19]