财务表现 - 第二季度收入同比增长6%符合预期 但净利润同比下降23%逊于预期 [1] - 毛利率低于预期 主要由于原材料与制造成本上升及折扣力度加大 [1] - 股息支付比率提升至70% [1] 产品表现 - 肉类、鱼浆制品及面食和米制品销售出现下降 [1] - 菜品销售实现增长 其中小龙虾产品因价格回升获得双位数增长 [1] 盈利预测与估值 - 2025至2027年净利润预测被下调10%至14% 反映毛利率预测下调 [1] - 目标价从75港元微降至74.8港元 [1] 业务前景 - 餐饮行业持续面临逆风 [1] - 公司凭借强大产品组合及渠道拓展举措仍具吸引力 [1] - 维持买入评级 [1]