公司业绩表现 - 2025年上半年公司营业收入239.05亿元，归属于上市公司股东的净利润为-25.8亿元 [1] - 二季度亏损幅度较一季度环比收窄超40%，毛利率改善明显 [1] - 销售费用同比下降6.32%，管理费用同比下降16.82% [1] - 2025年二季度期间费用率优化至5.23%，环比下降2.61个百分点 [1] 成本与费用控制 - 公司通过内部协同降低成本和规模化生产摊薄固定成本 [1] - 2024年和2025年一季度销售期间费用率分别为6.59%和7.84% [1] - 关键费用指标呈现双降态势 [1] 现金流与资金状况 - 2025年二季度单季经营性现金流净流入达37亿元 [2] - 截至2025年上半年末经营性现金流净额超45亿元，连续三个季度明显改善 [2] - 公司已连续15年保持经营性现金流为正 [2] - 截至2025年半年度末货币资金达260.75亿元 [2] 行业趋势与市场观点 - 光伏行业底部信号已现，政策组合拳持续发力和市场自我调节有望带来价格修复、技术溢价和行业整合三重利好 [2] - 产业链盈利回归理性，市场集中度向具备资金、技术优势的头部企业倾斜 [3] - 光伏市场从低价驱动向价值驱动转型 [3] 公司战略优势 - 公司是全球少数实现硅片、电池、组件全链条自主生产的企业 [1] - 充沛的现金储备和融资渠道为公司行业整合期获取优质资源创造条件 [2][3] - 对高效组件的集中采购显示央企对技术升级的支持 [3]