核心观点 - 雅诗兰黛2025年第二季度总营收34.1亿美元同比下降11.9% 国际业务呈现分化趋势 欧洲中东非洲地区营收占比37.9%低于预期 亚太地区营收占比34.2%超预期[1][4][5][6] - 华尔街预计公司全年营收148.1亿美元同比增长3.4% 其中欧洲中东非洲占比31% 亚太地区占比28.6%[7][8] - 国际业务布局既带来抵御本土经济波动的优势 也面临汇率波动和地缘政治风险[3][9] 区域营收表现 - 欧洲中东非洲地区当季营收12.9亿美元 占比37.9% 较华尔街预期13.1亿美元低1.64% 较上年同期16.5亿美元（占比42.7%）显著下滑[5] - 亚太地区当季营收11.7亿美元 占比34.2% 较华尔街预期11.4亿美元高出2.62% 较上年同期12.1亿美元（占比31.1%）占比提升[6] 业绩预期 - 华尔街预计下季度总营收33.5亿美元（同比降0.2%） 其中欧洲中东非洲占比29.7%约9.96亿美元 亚太占比31.5%约10.6亿美元[7] - 全年营收预期148.1亿美元（同比增3.4%） 欧洲中东非洲预计贡献45.8亿美元（占比31%） 亚太预计贡献42.3亿美元（占比28.6%）[8] 股价表现 - 近四周股价上涨0.9% 低于标普500指数2.7%涨幅 但近三个月股价上涨36.3% 显著超越标普500指数11%的涨幅[13] - 同期必需消费品板块涨幅1.1% 公司股价表现大幅领先行业整体水平[13] 国际业务战略意义 - 国际业务布局有助于对冲本土经济衰退风险 并受益于高增长经济体发展红利[2][3] - 华尔街分析师高度关注企业国际收入结构变化 将其作为盈利预测调整的重要依据[9][10]