财务表现 - 2025上半年公司实现收入26.57亿元，同比增长10.12%，归母净利润7.47亿元，同比增长3.57%，扣非净利润7.27亿元，同比增长5.77% [1] - 2025年第二季度公司实现收入13.56亿元，同比增长14.14%，归母净利润3.44亿元，同比减少2.83%，扣非净利润3.37亿元，同比增长0.57% [1] - 2025上半年公司毛利率为85.03%，较上年同期提高0.11个百分点，净利率为27.57%，较上年同期降低2.35个百分点 [2][3] 业务分项 - WPS个人业务2025上半年实现收入17.48亿元，同比增长8.38%，其中国内收入16.19亿元，海外收入1.29亿元 [2] - WPS 365业务2025上半年实现收入3.09亿元，同比增长62.27%，新增中国联通、中国宝武、中国银联等标杆客户 [2] - WPS软件业务2025上半年实现收入5.42亿元，同比减少2.08%，部分客户转向WPS 365平台 [2] 费用与研发 - 2025上半年销售费用率和管理费用率分别较上年同期降低0.31和0.82个百分点 [3] - 研发费用率提高至36.07%，较上年同期增加2.61个百分点，公司持续重点投入AI [3] AI业务进展 - 2025年7月发布WPS AI 3.0并推出原生Office办公智能体WPS灵犀，深度融合AI与办公软件 [4] - 新增AI改文档、灵犀语音助手、WPS AIPPT、WPS知识库等功能，提升产品体验 [4] - 截至2025年6月底WPS AI月活用户数达2951万，较2024年底的1968万显著增加，预计下半年保持快速增长 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年EPS分别为3.87元、4.56元、5.42元 [5] - 对应2025年8月22日收盘价329.36元，2025-2027年PE分别为85.06倍、72.27倍、60.77倍 [5]