核心财务表现 - 2025年上半年营业收入58.11亿元同比减少2.91% 归母净利润9.20亿元同比减少21.72% 扣非归母净利润9.35亿元同比减少17.86% [1] - 2025年第二季度营业收入29.01亿元同比减少0.89%环比减少0.29% 归母净利润3.89亿元同比减少32.79%环比减少26.93% [1] - 基本每股收益0.36元同比减少20.00% [1] 煤炭业务运营 - 2025年上半年商品煤产量993.72万吨同比增加6.16% 销量943.37万吨同比增加3.63% 对外销量638.74万吨同比减少10.29% 对内销量304.63万吨同比增加53.56% [2][3] - 2025年第二季度商品煤产量494.86万吨同比增加6.06%环比减少0.80% 销量483.04万吨同比增加5.47%环比增加4.93% [3] - 秦皇岛动力末煤平仓均价689元/吨同比下降21.45% 公司吨煤售价同比小幅减少6.33% 吨煤成本327元/吨同比减少3.51% [3] - 2025年第二季度吨煤售价498元/吨同比减少10.00%环比减少11.06% 吨煤成本330元/吨同比减少0.46%环比增长1.86% 吨煤毛利168元/吨同比减少24.24%环比减少28.78% [4] - 截至2025年6月底矿权内资源储量61.85亿吨 深部延伸资源储量26.51亿吨 总资源储量88.36亿吨 [4] 电力业务发展 - 2025年上半年发电量66.66亿千瓦时同比上涨44.60% 上网电量62.78亿千瓦时同比上涨44.22% 主要因利辛板集电厂二期机组投运 [5] - 2025年上半年平均上网电价0.37元/千瓦时同比减少9.70% 平均度电成本0.22元/千瓦时同比显著减少30.66% 单位毛利0.15元/千瓦时同比大幅增长66.60% [5] - 2025年第二季度发电量30.43亿千瓦时同比增长41.67%环比减少16.01% 上网电量28.52亿千瓦时同比增长41.12%环比减少16.75% 平均上网电价0.368元/千瓦时同比减少11.50%环比小幅减少1.94% [5][6] - 上饶 滁州 六安三座在建电厂预计2026年建成投运 公司通过规模扩张与电量增长实现以量补价 [6] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为127.90亿元 155.98亿元 183.62亿元 归母净利润分别为19.69亿元 20.74亿元 22.35亿元 [6][7] - 每股收益分别为0.76元 0.80元 0.86元 当前股价6.44元对应PE分别为8.5倍 8.0倍 7.5倍 [7]