核心财务表现 - 2025年中报营业总收入10.81亿元，同比增长3.68%，归母净利润7844.25万元，同比大幅上升233.08% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.48亿元，同比下降0.31%，但归母净利润4913.23万元，同比上升185.44% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率25.84%，同比增长48.6%，净利率9.27%，同比增长261.84% [1] - 每股收益0.23元，同比增长228.57%，每股经营性现金流0.48元，同比增长138.63% [1] 费用与资产结构 - 三费总额（销售、管理、财务费用）1.06亿元，占营收比9.82%，同比增长10.58% [1] - 货币资金9.36亿元，同比略降1.19%，应收账款2.44亿元，同比下降7.34% [1] - 有息负债4307.29万元，同比大幅减少61.44%，财务费用同比上升34.1%，主要因银行存款利息收入减少及汇兑收益减少 [1][3] - 每股净资产7.2元，同比增长5.25% [1] 重大项目变动原因 - 应收款项同比增长32.62%，因子公司销售收入增加导致信用期内应收账款上升 [1] - 在建工程同比增长89.9%，因子公司重庆瑞得思达6万吨/年锶盐系列项目建设支出增加 [2] - 无形资产同比增长35.51%，因新增土地使用权及商标使用权 [2] - 递延收益同比增长130.78%，因公司及子公司收到与资产相关的政府补助 [3] - 投资活动现金流量净额同比下降145.91%，因上述锶盐项目支出增加 [4] 子公司经营影响 - 子公司大足红蝶盈利增加，导致应交税费同比增长49.71%，所得税费用同比增长32.65%，少数股东损益同比大幅上升587.84% [2][4] - 研发费用同比增长39.98%，因公司及子公司大足红蝶、红蝶新材料研发支出增加 [4] - 经营活动现金流量净额同比增长138.63%，因销售收入增加且现金回收货款同比上升 [4] 历史业绩与业务评价 - 公司2024年ROIC为3.4%，净利率4.51%，资本回报率和产品附加值均不强 [5] - 近10年中位数ROIC为5.06%，投资回报较弱，2015年最低为-14.55% [5] - 上市以来23份年报中亏损1次，需关注特殊原因 [5] - 应收账款/利润比率达274.27%，建议关注应收账款状况 [6] 业绩预告与机构关注 - 公司预告2025年上半年归母净利润6200万至9000万元，同比增加163.27%到282.17% [6] - 近期有知名机构调研公司2025年上半年经营情况 [6]