核心财务表现 - 营业总收入37.18亿元，同比下降33.91% [1] - 归母净利润-1.82亿元，同比下降120.3% [1] - 第二季度营业总收入18.02亿元，同比下降35.7%，归母净利润-2.33亿元，同比下降164.65% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.38%，同比减少51.48% [1] - 净利率-4.97%，同比减少131.12% [1] - 每股收益-0.03元，同比下降120.27% [1] - 煤炭产品售价和销量同比降低导致营业收入下降 [5] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4.63亿元，三费占营收比12.45%，同比增长29.15% [1] - 支付担保款同比增加115.97%导致支付其他与经营活动有关的现金增加 [7] 资产负债状况 - 有息负债104.12亿元，同比增长41.67% [1] - 有息资产负债率达28.98% [9] - 长期借款增长53.34% due to 气化气二期、白岩子煤矿等项目投入借款增加 [3] - 货币资金51.46亿元，同比下降8.91% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.15元，同比下降359.6% [1] - 经营活动现金流量净额下降 due to 煤炭售价降低影响销售商品收款 [5] - 投资活动现金流量净额增长77.13% due to 理财产品到期赎回增加 [5] - 筹资活动现金流量净额增长1204.44% due to 取得借款现金增加及分配股利减少 [5] 资产项目变动 - 存货增长61.56% due to 煤炭库存增加 [3] - 交易性金融资产下降93.48% due to 持有理财产品减少 [3] - 其他应收款增长45.92% due to 保证金及往来款增加 [3] - 一年内到期的非流动资产下降74.68% due to 债权投资减少 [3] 历史业绩对比 - 近10年中位数ROIC为7.02%，2023年ROIC为5.47% [7] - 公司上市31年来亏损4次，业绩具有周期性特征 [7] - 去年净利率12.66%，产品或服务附加值较高 [7] 业务模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [8] - 专项储备增长72.66% due to 计提安全费用增加 [5]