2025年第二季度财报季整体表现 - 2025年第二季度财报季已接近尾声 仅有少数标普500公司尚未公布业绩 [1] - 本季度企业展现出强劲韧性 超出预期的公司数量高于平均水平 同时营收和利润增长率表现良好 [1] NVIDIA (NVDA) 业绩预期 - 数据中心产品需求持续激增 成为NVIDIA近年来的核心增长动力 [3] - 上一季度数据中心销售额达391亿美元 同比增长73% [3] - 当前市场对数据中心销售额的共识预期为409亿美元 较去年同期的263亿美元增长55% [6] - 公司预期每股收益(EPS)为0.94美元 同比增长47% 自6月初以来仅微幅上调几美分 [9] - 营收预期为460亿美元 自6月初以来上调0.4% 同比增长53% [11] - 估值方面 当前远期市盈率为36.8倍 较五年中位数水平偏低 较五年峰值106.3倍大幅折价 [7] - 相对标普500指数的估值溢价为63% [7] - 当前PEG比率为1.3倍 低于五年中位数水平及五年峰值5.5倍 [9] 其他重要科技公司业绩展望 - CrowdStrike (CRWD) 预计营收增长19% 但调整后EPS预计下降20% [17] - 自6月初以来 每股亏损预期从-0.19美元进一步下调35% 显示分析师态度偏悲观 [17] - Snowflake (SNOW) 预计营收增长24% 调整后EPS大幅增长44% [18] - 该公司获得"B"级增长风格评分 自6月以来EPS和营收预期均被上调 分析师态度积极 [18] 行业影响与市场地位 - NVIDIA财报将为"美股七巨头"的报告周期画上句号 该群体在Q2周期整体表现积极 [8][19] - 尽管AI主题在2020-2021年尚未兴起 但NVIDIA当时估值水平仍高于当前 反映其业务结构已从游戏主导转向数据中心驱动 [14] - 多家AI相关公司发布财报后出现积极预期上调 形成看涨信号 [11] - 虽然预期修正幅度有限 但营收和利润预期的稳定性在Q2财报周期中仍被视为积极因素 [12]