美联储货币政策框架更新 - 美联储于2025年8月22日修订货币政策框架，取消2020年针对低利率环境的特殊表述，回归灵活通胀目标制，并放弃"补偿性"通胀策略[1][2] - 新框架强调采取平衡方法处理就业和通胀目标，考虑现状偏离程度及回归目标所需时间差异[2][7] - 政策利率联邦基金利率目标区间为4.25%-4.50%，远高于疫情前水平，经济结构变化和政府借贷增加使低利率环境难以重现[1][4] 通胀目标管理 - 重申2%通胀目标长期有效性，强调坚决行动确保长期通胀预期锚定在2%[3][7] - 锚定通胀预期可促进价格稳定、温和长期利率，并增强应对经济冲击时促进最大就业的能力[3][7] - 明确长期通胀率主要由货币政策决定，而充分就业水平无法直接衡量且随时间变化[3][6] 经济环境适应性 - 新框架承认疫情后经济结构变化，包括政府借贷大幅增加推高长期利率水平[4][1] - 货币政策需在广泛经济条件下保持稳健性，应对通胀压力回升和利率远离零水平的新局面[1][4] - 美联储计划每年1月审议政策原则，每五年进行全面公开评估[5][8]