核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降27.94%至34.98亿元，净利润同比下降56.45%至2.05亿元，主要受煤炭市场价格下跌及销量减少影响 [2] - 公司维持煤电铝运一体化产业链运营，煤炭业务收入占比57.07%，电力业务占比22.08%，铝加工业务占比15.99% [3] - 提出中期分红方案，拟每10股派现0.9元，合计派发现金红利6504.46万元 [1] 财务表现 - 营业收入34.98亿元，同比减少27.94%；营业成本29.35亿元，同比减少20.01% [2] - 经营活动现金流量净额1.71亿元，同比下降63.22%；投资活动现金流量净额流出5.54亿元，同比扩大57.18% [2] - 期末货币资金23.03亿元，较年初减少14.85%；存货4.15亿元，较年初增长63.06% [2] - 基本每股收益0.28元，同比下降56.92%；加权平均净资产收益率1.60%，下降2.1个百分点 [2] 业务运营 - 原煤产量384万吨，洗精煤产量206.77万吨，商品煤销售量236.93万吨 [5] - 发电量15.94亿度，铝材加工量2.53万吨，铁路货运量573.09万吨 [5] - 光伏发电装机容量428.9MW，新能源二期204MW光伏项目已履行投资决策程序 [15] - 在建165MW光伏发电项目，总投资7.27亿元，已累计投资4.77亿元 [8] 行业环境 - 煤炭行业面临"高供给、弱需求、低价格"运行特征，电力行业需求波动，钢铁行业对优质焦煤需求相对稳定 [4] - 在"双碳"目标下，煤炭作为能源安全"压舱石"作用仍不可或缺，行业向高端化、智能化、绿色化升级 [4] - 公司地处华东交通枢纽位置，靠近消费市场，运输成本低，具有区位竞争优势 [5] 公司治理与发展 - 取消监事会，修订《公司章程》及21项公司治理相关制度 [16] - 控股股东中煤能源计划增持3000-6000万元；公司管理层累计增持62.32万股，金额710.77万元 [19] - 获国资委中央企业"双百行动"专项考核优秀等级，中国中煤改革深化提升行动考核评估A级 [14] - 研发投入1.6亿元，投入强度3.7%；获得国家授权专利20件，其中发明专利4件 [15] 关联交易 - 与关联方发生采购交易7.43亿元，销售交易0.35亿元 [24] - 在中煤财务公司存款日均最高限额35亿元，存款利率0.35%-1.55%；贷款余额5.48亿元 [25] 诉讼事项 - 控股子公司鸿新煤业涉及合同纠纷诉讼，一审判决需支付1.39亿元及利息，目前已提起上诉 [23]