电商业务表现 - 第二季度电商GMV增长18% 超出预期 [1] - 过去一年GMV保持13%-14%的稳定增长区间 [1] - 第三季度GMV增长指引为15% [1] 财务指标与预期调整 - 2025至2027年每股盈利预测上调3%-6% [1] - 目标价从67港元提升至76港元 [1] - 维持"与大市同步"评级 [1] 资本支出与AI投入 - 资本支出指引从100亿元上调至120亿元 [1] - 增加投入主要由于可灵(Kling)及其他AI应用的推理需求强劲 [1]