核心财务表现 - 营业总收入1.34亿元，同比下降65.91% [1] - 归母净利润-1530.5万元，同比下降113.78% [1] - 第二季度营业总收入6598.03万元，同比下降73.01% [1] - 毛利率25.51%，同比减少55.69个百分点 [1] - 净利率-24.47%，同比减少159.05个百分点 [1] - 三费占营收比46.04%，同比增178.17% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.09元，同比减83.06% [1] - 货币资金11.54亿元，同比减16.94% [1] - 有息负债30.67亿元，同比基本持平 [1] - 应收账款3733.23万元，同比增43.92% [1] 业务运营分析 - 营业收入下降主要因产品销量和售价下降 [2] - 经营活动现金流下降因产品销量和售价下降 [2] - 投资活动现金流改善因支付在建工程款项减少 [2] - 筹资活动现金流改善因偿还债务减少 [2] - 公司ROIC近年中位数2.05%，投资回报较弱 [2] 项目进展与战略 - 扎布耶二期尚未正式投产，受高海拔建设及技术标准影响 [4] - 二期采用光伏加光热供能技术方案 [5] - 一期生产锂精矿，二期采用膜分离+蒸发结晶工艺综合开发锂、钾等资源 [9] - 公司聚焦锂矿和铬矿开发，依托宝武管理体系提升治理水平 [8] 政策与市场环境 - 西藏环保政策保持连续性，要求矿权企业加大开发投入 [6] - 公司受益于中央对西藏的特殊政策支持，包括融资渠道和税收优惠 [11] - 产品销售价格参考上海有色金属网及铁合金在线网报价 [7] 机构持仓情况 - 主要持仓基金包括长安裕盛灵活配置混合A等5只产品 [3] - 长安裕盛灵活配置混合A规模0.24亿元，近一年下跌13.92% [3] - 基金持仓呈现减仓趋势，仅泰信现代服务业混合出现增仓 [3]