财务表现 - 2025年中报营业总收入41.55亿元，同比下降13.99%，归母净利润11.88亿元，同比下降17.37% [1] - 第二季度营业总收入22.1亿元，同比下降18.16%，归母净利润6.44亿元，同比下降36.04% [1] - 毛利率49.43%，同比增0.98%，净利率32.84%，同比减3.39% [1] - 每股收益0.15元，同比减16.67%，每股净资产2.23元，同比增1.94%，每股经营性现金流0.37元，同比增0.88% [1] - 货币资金12.5亿元，同比下降11.86%，应收账款23.58亿元，同比增0.71% [1] - 有息负债226.39亿元，同比增1.55% [1] 财务变动原因 - 营业收入下降13.99%因发电量同比减少及风电、光伏上网电价降低 [2] - 营业成本下降14.79%因火电电量减少导致燃料费减少 [2] - 财务费用下降7.77%因公司压降融资成本并争取优惠贷款 [2] - 存货下降42.8%因火电发电情况与计划影响导致燃料库存减少 [1] - 租赁负债增长75.22%因融资租赁重分类 [2] - 投资活动现金流量净额下降22.95%因建设项目投资额同比增加 [2] - 筹资活动现金流量净额下降18.68%因偿还借款同比增加 [2] 资本回报与业务评价 - 公司去年ROIC为7.01%，净利率27.46%，近10年中位数ROIC为8.54% [2] - 2023年ROIC为4.56%，投资回报一般 [2] 机构持仓 - 易方达瑞景混合持有66.06万股，持仓不变，该基金规模7.08亿元，最新净值1.7722，近一年上涨5.08% [4] - 易方达新利灵活配置混合持有65.90万股，持仓不变 [4] - 建信中证A股指数增强发起A新进十大持仓，持有19.56万股 [4] - 永赢悦享债券A减持至10.13万股 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩25.59亿元，每股收益均值0.32元 [3]