市场整体表现 - A股市场全天震荡调整 三大指数涨跌不一 沪指靠近3800点后回落 两市成交额2.42万亿元 连续7个交易日突破2万亿元 超3000只个股下跌 [1] - 市场热点持续轮动 化工 创新药 金融科技等板块表现强势 [1] 化工板块 - 化工ETF（516020）收涨1.16% 收盘价创23个月新高 全天溢价交易 此前3天累计吸金超8900万元 [1] - 供需两端改善预期刺激化工板块连续走强 钛白粉 复合肥 氮肥等细分领域涨幅居前 中核钛白涨停 新洋丰大涨6.29% 鲁西化工 博源化工 扬农化工等多股涨超5% [4] - 基础化工板块获主力资金净流入25.71亿元 在30个中信一级行业中净流入额高居第3 [5] - 供给端方面 化工行业资本开支 在建工程 固定资产同比增速分别在2021 2022 2023年出现向下拐点 未来伴随反内卷政策推进 供给侧有望改善 [7] - 需求端方面 地产企稳 雅下水电工程启动 中美关税休战期延长90天等因素有望刺激需求回升 [7] - 估值端方面 化工行业市净率处于近10年底部区间 具备向上弹性空间 [7] - 开源证券表示反内卷政策将优化行业竞争格局 盈利水平或随之修复 [8] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 近5成仓位集中于大市值龙头股 包括万华化学 盐湖股份等 其余5成仓位布局磷肥及磷化工 氟化工 氮肥等细分领域龙头 [8] 制药板块 - 药ETF（562050）盘初上探1.45% 场内价格收于1.108元 创上市以来收盘新高 [1][9] - 恒瑞医药2025年上半年营业收入157.6亿元 同比增长15.9% 归母净利润44.5亿元 同比增长29.7% [11] - 百济神州上半年营业收入同比高增46% 归母净利润4.5亿元 同比增长115.63% [12] - 药ETF覆盖的50只制药龙头中18股已披露上半年业绩 17股实现盈利 12股归母净利润正增长 达仁堂净利同比增幅达193% 甘李药业净利同比增长101.96% [12] - 高层强调要加大高质量科技供给和政策支持 着力推动生物医药产业提质升级 研发生产更多优质高效的好药新药 [13] - 高层强调要依靠创新促进中医药振兴发展 推进中医药现代化 产业化 [14] - 药ETF（562050）覆盖50大龙头药企 重仓创新药（60%） 兼顾高壁垒仿制药及中药 完全不含医疗和CXO [14] 金融科技板块 - 金融科技全天逆市活跃 金融科技ETF（159851）盘中一度冲高逾3%刷新历史高点 收盘涨1.04% 资金继续净申购2.37亿份 此前五日已累计增持超6.5亿元 [1][16] - 数字货币 跨境支付等概念股集体大涨 新晨科技一度涨停收盘仍大涨超12% 信安世纪涨超11% 翠微股份 京北方尾盘回封涨停 高伟达 新大陆 天阳科技 四方精创 银之杰 格尔软件 指南针 长亮科技等多股大涨超3% [16] - 金融科技ETF（159851）全天放量成交14.83亿元 [16] - 金融科技ETF（159851）标的指数年内累计涨超35% 大幅跑赢创业板指 上证指数等市场指数 [18] - 广发证券建议从三方面关注金融科技：政策与资金面双轮驱动景气度向上 AI技术重构金融信息行业服务模式 技术正超越政策成为人民币国际化的核心杠杆 [18] - 金融科技ETF（159851）最新规模超97亿元 年内日均成交额超6亿元 规模 流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一 [19] 后市展望 - 浙商证券认为本轮牛市是系统性慢牛 大金融+泛科技的搭配有望持续战胜基准 建议在重要支撑附近增加配置 行业配置方面继续采取大金融+泛科技均衡配置（银行 非银等金融+国防军工 计算机 电子等科技成长） [2]