核心观点 - 泡泡玛特上半年财报简报会后股价表现积极 主要得益于管理层对销售势头和利润率扩张的正面展望 高盛上调公司2025至2027年盈利预测28%至34% 并将12个月目标价从260港元上调至350港元 维持中性评级 [1] 财务表现与预测 - 公司预计全年净利润率达35% [1] - 高盛上调泡泡玛特2025至2027年盈利预测28%至34% [1] 业务发展与战略 - 公司将推出迷你版Labubu以拓展应用场景 [1] - 公司成功拓展美国和欧洲等新市场 [1] - 公司制造能力扩张以商业化IP热度 [1] 市场与运营前景 - 公司销售势头强劲 尤其海外市场表现突出 [1] - 公司IP势头强劲 [1] - 下半年旺季有望转化为营运杠杆 [1] 投资评级与目标价 - 高盛将泡泡玛特12个月目标价从260港元上调至350港元 [1] - 高盛维持公司中性评级 [1]