港股通创新药ETF表现 - 经历2天回调后反弹上涨近1% 成交额突破11亿元 盘中再度吸金3200万元 [1] - 资金连续23天净流入(7/22-8/21) 近20日累计流入超10亿元 [1] - 最新规模超165亿元 规模和流动性持续领跑 [1] 指数成分股表现 - 荣昌生物涨超4% 远大医药和金斯瑞生物科技涨超3% [3] - 中国生物制药涨1.88% 信达生物涨1.85% 百济神州涨1.74% 翰森制药涨1.39% [3][4] - 康方生物涨0.86% 石药集团涨0.39% 三生制药跌0.85% [3][4] H厂业绩表现 - 2025年上半年营业收入157.61亿元 同比增长15.88% [4] - 归属于上市公司股东净利润44.50亿元 同比增长29.67% [4] - 经营性现金流净额43.00亿元 同比增长41.80% [4][7] - 创新药销售及许可收入95.61亿元 占营业收入比重60.66% [6] - 研发投入38.71亿元 其中费用化研发投入32.28亿元 [4][6] 业务发展亮点 - 收到M厂2亿美元及I厂7500万美元对外许可首付款 [6] - 达成多项重磅合作包括与德国药企合作(首付款1500万欧元) 与M厂合作(首付款2亿美元+最高17.7亿美元里程碑) 与GSK合作(首付款5亿美元+潜在约120亿美元) [6] - 销售费用率27.85% 研发费用率8.15% 同比分别下降1.11和0.48个百分点 [7] - 6款1类新药获批上市 围绕100余款在研产品开展超400项临床试验 [6] 行业政策与会议 - 标的指数修订正式生效 调整频率变为一年四次 明确剔除CXO公司 成为100%纯度创新药指数 [5] - 医保局发布通过初步形式审查的药品名单 121个药品通用名通过形式审查 [9] - 2025年世界肺癌大会(WCLC)将于9月6日至9日在西班牙巴塞罗那举行 [5][9] - 欧洲肿瘤学年会(ESMO)将于10月举行 将展示国产创新药研究成果 [9] - 集采确立"反内卷"原则 不再以简单最低价作为参考 [9] 市场展望 - 港股中报盈利向好 业绩预喜率创三年来新高 [8] - 建议配置顺序: 先创新药(流动性宽松+BD数据持续向好) 再互联网 最后新消费 [8] - 国产创新药临床数据和临床进度全球竞争力增强 出海趋势不断加强 [9]