财务表现 - 2025年中报营业总收入249.92亿元，同比下降21.88%，归母净利润27.61亿元，同比下降2.81% [1] - 第二季度营业总收入119.88亿元，同比下降33.9%，但归母净利润14.72亿元，同比上升6.52% [1] - 毛利率同比增幅15.36%至19.16%，净利率同比增幅13.64%至12.17% [1] - 每股收益1.51元，同比下降2.81%，每股净资产12.4元，同比增长14.47% [1] - 每股经营性现金流2.31元，同比下降8.46%，货币资金71.53亿元，同比增长18.09% [1] 资产负债结构 - 应收账款大幅下降62.25%至11.59亿元，有息负债下降6.77%至163.84亿元 [1] - 短期借款大幅增长76.33%，原因是优化综合资金成本并调整长短期借款结构 [1] - 长期借款下降30.25%，因提前偿还部分借款及重分类至一年内到期负债 [2] - 有息资产负债率达31.29%，货币资金覆盖流动负债比例为55.54% [4] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流量净额变动幅度-1207.04%，因参股公司分红稳定但工程项目投入增加 [3] - 筹资活动现金流量净额增长30.28%，因上年同期购买子公司少数股东股权支付较多现金 [3] - 应收款项融资下降48.92%，因公司加大票据贴现将低资金成本 [2] 费用与研发投入 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8.74亿元，三费占营收比3.5%，同比增6.39% [1] - 财务费用下降33.54%，因带息负债规模减少且综合资金成本下降 [2] - 研发费用增长21.46%，因公司研发投入增加 [2] 业务与市场表现 - 营业收入下降21.88%因公司聚焦主业，主动缩减商贸业务规模导致贸易收入下降 [2] - 营业成本下降24.27%与贸易规模缩减一致 [2] - 公司ROIC为15.88%，近年资本回报率较强，但业绩呈现周期性特征 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩58.16亿元，每股收益均值3.19元 [4] 基金持仓动态 - 易方达稳健收益债券A新进十大持仓，持有820.01万股，基金规模101.04亿元 [5] - 鹏华中证细分化工产业ETF减仓184.72万股，华商可转债债券A新进99.99万股 [5] - 前海开源中证大农业指数增强A减仓64.06万股，华宝化工ETF减仓56.92万股 [5]