核心财务表现 - 2025年上半年营业收入25.31亿元 同比下降20.07% [2][4] - 归母净利润7.15亿元 同比下降24.63% [2][4] - 扣非净利润6.98亿元 同比下降24.90% [2][4] - 经营活动现金流净额-3.83亿元 同比暴跌9854.35% [2][4] - 整体毛利率下降至约73% [2] 产品结构分析 - 高档酒营收23.85亿元 同比下滑19.8% [2] - 中档酒营收3228.95万元 同比下滑10.82% [2] - 产品线全线下滑 高档产品受冲击最严重 [2] 区域市场表现 - 安徽省内营收约21亿元 同比下滑19.31% [4] - 省外营收3.84亿元 同比下滑19.24% [4] - 省内省外经销商数量分别净增加34家和29家 [4] 渠道转型进展 - 电商渠道实现显著增长 [6] - 直销含团购收入同比大增44.57% [6] - 批发代理收入下降带来整体业绩压力 [6] - 安徽市场推进运营中心下沉至县级及乡镇 [6] - 省外加快长三角珠三角重点市场建设 [6] 股东动态 - 第二大股东刘安省拟减持不超过1000万股 占总股本1.67% [5] - 按当前股价计算或套现约3.5亿元 [5] - 去年9月已减持套现约2.16亿元 [5] 行业环境特征 - 白酒行业呈现量价齐跌 费用上升趋势 [7] - 库存压力较大 价格风险较高 [7] - 商务消费萎缩导致渠道生存困难 [7] - 动销主力下沉至100-300元大众价格带 [7] - 婚宴等场景成稳定需求 [7] - 光瓶酒、低度酒、即时零售成为新消费趋势 [7] - 头部酒企凭借品牌与渠道优势维持增长 [7] - 区域酒企开始加速分化 行业进入深度洗牌阶段 [7]