股价表现与投资者动向 - 联合健康集团股价在过去一年下跌近一半 但沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在第二季度买入超过500万股 价值约16亿美元[1][2] - 知名投资者迈克尔·伯里买入2万股 大卫·泰珀同期增持该公司股份[2] 定价策略失误与成本压力 - 公司面临定价计划与实际医疗成本严重不匹配问题 预计2025年实际医疗成本将比原计划高出65亿美元[4] - 其中36亿美元超额成本与医疗保险计划相关 主要因"医疗保险资金代际缩减"持续影响[4] - 商业业务同样承压 平价医疗法案(ACA)和雇主业务各占一半 医疗补助计划在行为健康领域面临压力[5] 医疗保险优势业务挑战 - 医疗保险优势板块医疗活动量超预期 特别是医生和门诊服务[6] - 医疗成本增长率从预估的5%升至7.5% 主因患者更频繁使用急诊室且医院增加观察住院和捆绑服务[6] OptumHealth部门业绩下滑 - 健康服务与技术部门OptumHealth价值医疗业务表现不佳 今年收益预计将比预期低66亿美元[7] - 业绩不及预期原因包括新参保成员既往服务不足导致问题更复杂 医疗趋势加速 以及低估新成员风险[8] 战略调整与应对措施 - 公司进行重大领导和运营调整 重点改进临床和计费系统[9] - 计划调整2026年定价策略 预计高医疗成本趋势将持续 并将利用人工智能提高效率降低成本[9] - 需改变患者行为模式 减少急诊室滥用 通过激励措施引导使用远程医疗或紧急护理[12] 业务复苏前景 - 重新定价计划可能带来快速改善 但改变消费者行为需要更长时间[13] - 公司股票当前基于2026年分析师预估的远期市盈率为16倍[13]