文章核心观点 康迪科技集团在2025年上半年面临宏观经济挑战和营收下滑的压力，但通过优化核心业务运营和积极拓展高潜力科技领域，实现了盈利能力和财务结构的显著改善，并为未来增长奠定了战略基础 [1][3][8] 财务表现总结 - 营收下滑但毛利率大幅提升：2025年上半年净营收为3630万美元，较2024年同期的5980万美元下降39.3% [4][8] 然而，毛利率从去年同期的31.7%大幅提升至45.2% [1][6][8] 毛利率改善主要得益于产品组合与区域收入分布的变化，以及减值库存销售同比增加 [6] - 成本与费用控制有效：销售成本为1990万美元，同比下降51.3%，降幅与营收下降相匹配 [5] 总运营费用为1830万美元，同比下降21.4% [9] 其中，销售与营销费用为450万美元，同比下降35.8% [10] 一般及行政费用为1130万美元，同比下降22.6%，主要原因是2024年末一次性资产减值导致折旧费用减少，以及股权激励费用同比降低 [10] - 盈利状况：毛利润为1640万美元，去年同期为1900万美元 [6] 运营亏损为190万美元，较去年同期的440万美元亏损收窄55.6% [11] 净利润为170万美元，较去年同期的240万美元下降28.7% [8][12] 基本和稀释后每股收益均为0.02美元，去年同期为0.03美元 [12] - 资产负债表显著增强：截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物、受限现金和定期存款总额为2.567亿美元，较2024年12月31日的1.263亿美元大幅增长 [8][13] 具体来看，现金及现金等价物为3225万美元，受限现金为7104万美元，定期存款大幅增至1.5349亿美元 [20] 运营与战略举措 - 核心业务优化：公司在充满挑战的宏观环境下，通过精简库存管理、提升制造效率和优化销售网络，巩固了其核心越野车业务 [3] - 研发投入增加：研发费用为250万美元，较去年同期的170万美元增长48.5%，增长主要源于2025年上半年进行的电池产品研发项目 [9] - 双引擎增长战略：公司致力于推进“稳定现金流业务 + 增长孵化业务”的双引擎战略，以捕捉新兴机遇 [3] 新业务拓展与合作伙伴关系 - 进军具身智能领域：通过与Deep Robotics的战略合作，快速进入具身智能领域，共同为北美市场开发智能高尔夫球车机器人和安防巡逻四足机器人 [8] - 巩固换电基础设施领导地位：公司子公司浙江易易电池科技有限公司成为供应商，并在宁德时代的“万站计划”下获得了首个重卡换电站设备订单，强化了在换电基础设施领域的地位 [8]