公司业绩表现 - 公司25Q2单季实现营业收入33.7亿元，同比增长35.4%，25H1实现营业收入68.6亿元，同比增长38.7% [1] - 公司25Q2单季归母净利润28.5亿元，同比增长35.7%，25H1归母净利润55.7亿元，同比增长37.3% [1] 证券业务 - 25Q2单季/H1手续费和佣金净收入分别为18.9/38.5亿元，分别同比增长55.8%/60.6% [1] - 全市场25Q2单季/H1股基累计日均成交额分别为14872亿/16135亿元，分别同比增长56.8%/63.9% [1] - 公司25H1月平均市占率约5.00%，较24H1提升0.32个百分点 [1] 两融业务 - 25Q2单季/H1利息净收入分别为7.1/14.3亿元，分别同比增长41.6%/39.4% [2] - 公司25H1期末融出资金余额583.0亿元，同比增长33.8%，全市场25年6月末两融余额1.85万亿元，同比增长25.0% [2] 投资业务 - 25Q2单季/H1投资收益及公允价值变动收益分别为7.0/14.0亿元，分别同比下滑15.8%/14.7% [2] - 交易性金融资产规模1071.6亿元，同比增长29.3%，主要受债市震荡影响 [2] 基金业务及其他 - 25Q2单季/H1基金业务及其他业务收入分别为7.7/15.8亿元，分别同比-0.6%/+3.6% [3] - 全市场25Q2单季/H1新成立股票+混合基金数量分别为283/498只，分别同比增长43.7%/35.0%，份额分别为1302.7/2404.1亿份，分别同比增长134.0%/118.1% [3] - 25H1股票+混合基金保有净值7.5万亿元，同比增长21.6% [3] 成本及费用 - 25H1营业成本21.3亿元，同比增长0.2%，费用合计1.8亿元，同比增长2.0% [3] - 25H1销售/管理/研发费用率分别为2.0%/17.7%/7.3%，同比分别下降1.0/5.5/4.0个百分点 [3] 行业及公司前景 - 市场成交量大幅提升，公司作为互联网券商有望持续受益于平台优势 [1] - 政策积极信号释放，市场韧性超预期，未来有望持续回暖 [4]