现货市场交投氛围 - 现货市场整体转弱 贸易商积极让利出货 下游压价采购 甲醇主力合约偏弱运行[1] 国内供应状况 - 煤制甲醇生产利润维持在350元/吨左右高位 产能利用率已达历年偏高位置 煤头产量瓶颈开始显现[2] - 天然气制甲醇经济性弱化 青海中浩60万吨/年、四川泸天化和江油万利合计55万吨/年装置停工 气制甲醇亏损约200元/吨[2] 进口供应状况 - 伊朗FPC 100万吨/年装置重启 Bushehr 165万吨/年装置停车 ZPC 330万吨/年装置降负至八成运行 进口利润回升助力进口放量[3] - 非伊供应维持高位 马石油2 170万吨/年计划8月初停车15天 1 70万吨/年降负 3 170万吨/年开工不稳 非伊供应量预估维持在60万吨附近及以上[3] 下游需求状况 - 传统下游综合加工利润维持在盈亏平衡线以下 甲醛和MTBE生产利润长期低于盈亏线 醋酸利润在盈亏线附近徘徊[4] - 下游企业原料库存高位 进行压价分散采购 高温天气影响传统下游高开工 关注"金九银十"需求旺季表现[4] - 河北凯意新建66万吨/年MTBE负荷提升 上海华谊80万吨/年醋酸新装置投产 但70万吨/年老装置可能关停 需求拉动有限[4] MTO装置运行状况 - 沿海MTO装置生产利润回落至现金流盈亏线以下 中原乙烯20万吨/年装置停车 浙江兴兴69万吨/年装置停车 宁波富德60万吨/年和江苏斯尔邦80万吨/年装置开工不满[5] - 南京诚志二期60万吨/年装置后期或有检修计划 行业利润不佳导致负反馈效应显现 华东地区MTO开工存降负荷预期[5] 市场展望 - 国内甲醇生产利润丰厚 供给充裕 下游需求受利润不佳和季节性影响难有明显提升 2509合约预计偏弱震荡运行[5][6] - 存在"金九银十"消费旺季预期和国外限气停车风险 可关注2601合约低多机会[6]