财务表现 - 2025年中报营业总收入17.44亿元，同比上升27.91%，归母净利润1.77亿元，同比上升166.51% [1] - 第二季度营业总收入10.23亿元，同比上升30.83%，第二季度归母净利润1.05亿元，同比上升128.19% [1] - 毛利率同比增幅41.08%至16.9%，净利率同比增幅110.19%至10.68% [1] - 每股收益0.65元，同比增166.49%，每股经营性现金流0.62元，同比增423.23% [1] 财务项目变动原因 - 货币资金变动幅度-15.03%，因支付磷石膏渣场项目相关支出及现金分红增加 [2] - 短期借款变动幅度19.03%，因取得银行贷款增加 [2] - 合同负债变动幅度118.34%，因收到货物预付款增加 [2] - 财务费用变动幅度326.52%，因利息收益减少且汇兑收益减少 [2] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度423.23%，因销售商品取得的货款增加 [2] 业务评价 - 2024年ROIC为6.07%，净利率5.78%，公司业绩具有周期性 [3] - 历史中位数ROIC为11.47%，2023年ROIC为-2.38% [3] - 公司上市以来8份年报中亏损1次 [3] 商业模式与现金流 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [4] - 货币资金/流动负债为97.82%，近3年经营性现金流均值/流动负债为14.39% [4] - 应收账款/利润达98.15% [4] 机构关注与业绩增长原因 - 一季度业绩同比大幅上涨因市场需求旺盛及公司优化生产计划与产品结构 [5] - 公司聚焦高毛利产品并优化成本管理，盈利能力增强 [5]