公司业务与市场地位 - 公司是全球仓储履约AMR领域市占率第一的企业 2024年市场份额达到9% [2] - 公司业务覆盖全球40个国家 拥有超过800家终端客户 2024年海外收入占比达72% [1] - 公司采用模块化解决方案设计 可轻松集成至客户现有系统 大幅降低改造停工影响 [2] 行业增长前景 - 全球AMR解决方案市场规模预计从2024年390亿元人民币增长至2029年1620亿元人民币 年复合增长率达33% [2] - AMR占整体仓库自动化解决方案收入比例将从2024年8%大幅提升至2029年20% [2] - 行业增长主要受AMR渗透率提升驱动 [2] 财务表现与估值 - 公司2024-2027年收入复合年增长率预计达到34% [1] - 公司有望自2026年起实现有意义的盈利 [1] - 目标价26.7港元 基于7.7倍2026年预测市销率 参照国际同业估值中枢 [3] 客户案例与竞争优势 - 客户YesAsia应用AMR解决方案后两年内累计节省成本约1000万美元 人工成本占收入比率下降约1.8个百分点 [3] - 客户仓库日处理能力提升150% 订单准确率提高至99.99% 投资回收期仅为17个月 [3] - 卓越的降本增效成果促使YesAsia于2024年再次追加订单 [3] 技术创新与市场稀缺性 - 公司基于自主移动机器人领域的技术创新 [1] - 公司是港股市场首家仓储AMR企业 具备稀缺性价值 [1] - 公司竞争优势通过同业产品比较和客户投资回报率测算得到确认 [1]