存款迁移现象 - 7月非银存款同比多增1.39万亿元，居民存款同比多降0.78万亿元，资金从银行存款向权益市场迁移趋势显著 [1][2] - 非银存款包括证券、信托、理财、基金等机构存款，7月新增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元 [2] - 1-7月非银存款累计新增4.7万亿元，同比多增1.7万亿元，反映非银机构流动性充裕和存款脱媒趋势延续 [2] 迁移驱动因素 - 权益市场表现亮眼形成资金虹吸效应，叠加理财等资管产品季节性扩容，促使居民储蓄向非银领域转移 [1][2] - 存款利率下行背景下权益资产吸引力上升，居民超额存款规模达60万亿元，迁移行为刚启动 [4] - 资本市场改革推动保险、理财等中长期资金入市，宏观经济GDP同比增长5.3%提振市场信心 [3] 市场影响与前景 - 资金迁移为A股注入增量资金，推动估值中枢上移和指数上涨，万得全A未来三年年化回报预测为7.48% [2][4] - AIAE指标显示全市场权益配置比例处于中低水平，仍有较大上升空间，迁移进程预计持续2-3年 [2][3] - 新科技公司崛起和反内卷政策构建行业新秩序，外资机构调高经济增长预期并增加资金配置 [3][5]