苹果减持分析 - 减持2000万股苹果股票 市值减少41亿美元 但苹果仍占伯克希尔持仓的22% [3] - 减持原因包括苹果市盈率超过30倍被视作虚高 以及应对潜在资本利得税上调的税务规划 [3] - 科技股波动性增加 不符合传统价值投资标准 但苹果仍被视作消费品般稳定的资产 [3] 金融股仓位调整 - 减持美国银行2600万股 一年内持股规模减半 [4] - 减持与美联储降息预期相关 银行净息差收窄将压缩利润空间 [4] - 美国银行持有1090亿美元未实现损失 构成潜在风险 [4] 能源股增持动向 - 增持雪佛龙340万股 因其在通胀环境下具有稳定现金流和超过4%的股息率 [4] - 能源板块被视作通胀受益领域 具备持续盈利能力 [4] 新建传统行业仓位 - 新建纽柯钢铁仓位 该公司为美国最大钢铁生产商 市净率低于1倍 [4] - 新建Lennar和D.R. Horton仓位 两家公司均为地产龙头 市净率低于1倍 [4] - 钢铁和地产行业被视为经济复苏风向标 潜在基建政策可能推动股价上涨 [4] 医疗保健板块布局 - 新建联合健康仓位500万股 投资规模达16亿美元 消息公布后股价盘后上涨9% [5] - 医疗保健行业具备抗周期属性 客户粘性强且现金流稳定 [5] - 联合健康作为美国最大医保公司 符合护城河投资标准 [5] 防御性资产配置 - 增持户外广告公司Lamar和锁具公司安朗杰 [5] - 转向业务简单、现金流稳定、受经济周期影响小的传统行业 [5] - 配置调整可能预示对经济衰退的防御性准备 与美国国债收益率倒挂的衰退信号相关 [5] 现金储备状况 - 伯克希尔现金储备超过1500亿美元 [5] - 现金用于应对市场波动并等待黑天鹅事件带来的抄底机会 类似2008年金融危机时的操作策略 [5] 行业配置策略转向 - 从科技股转向医疗、能源、钢铁、地产等传统行业 [4][5] - 传统行业具有估值优势（市净率低于1倍）和抗周期特性 [4][5] - 风格切换可能预示美股市场整体投资逻辑的变化 [6][7]