原油价格走势 - 国际原油价格自8月以来呈现震荡下行趋势 WTI原油期货和布伦特原油期货较7月底高点累计最大跌幅分别达12.03%和10.73% 国内原油期货主力合约跌破500元/桶关口 较7月高点下跌10.43% [1] - 市场多头力量显著萎缩 WTI原油期货非商业净多持仓周环比减少14194张至141829张 布伦特原油期货基金净多持仓周环比减少19559张至230414张 空头氛围增强 [2] - 短期俄乌局势进展可能对油价形成扰动 但若持续缓和将削弱地缘风险支撑 [2] 供需基本面分析 - "欧佩克+"持续推进石油增产 提前1年完成220万桶/日减产退出计划 未来可能进一步增产 EIA将今年全球原油供给增量预期从181万桶/日上调至228万桶/日 [3] - 全球原油供给过剩预期被上调至164万桶/日 IEA同样上调供给增长预测和今明两年供给过剩预期 [3] - 全球经济低速增长压制石油需求 预计全年需求增量不足100万桶/日 夏季消费旺季接近尾声 需求预期环比转弱 [4] 短期需求表现 - 美国原油库存降至近五年同期最低点 炼厂开工率达96.9% 创近五年新高 对近期合约价格形成支撑 [3] - 但季节性需求拐点临近 供需格局呈现趋势性转弱态势 基本面利空油价 [3] 后市展望 - 短期布伦特原油可能回落至60-65美元/桶区间 中期盘面尚未充分反映基本面变化 需警惕潜在利空风险 [4] - 长期供应压力将主导趋势 价格运行中枢可能逐步下移 重点关注"欧佩克+"产量兑现情况及俄罗斯、伊朗出口动态 [5] - 燃料油、沥青、PX、PTA等品种将跟随原油价格下行 [5]